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国金策略:连跌两日是下跌中继还是上中国人体艺术模特行过快的小插曲

Source:adminAuthor:admin Addtime:2019/09/11 Click:154

  近2日市场小幅下跌,机构投资者关于A股后期走势及行业配置关注度明显提升。

  主要观点:

  今年以来A股高举高打,开启“春季躁动”,上证综指一度上行至3587点,年初以来最高涨幅达8.2%(截止1月30日收盘中国人体艺术模特,上证综指上行 5.47%)。驱动A股指数上行的动力中国人体艺术模特,主要得益于三方面:1)外围市场风险偏好维持高位;2)2017年A股年报整体超预期(主要集中在上游资源类行业);3)人民币升值等因素;

  在A股今年上行最高摸至3587点后中国人体艺术模特,A股出现连续2天小幅调整,沪深两市成交量随之缩量(1月29、30日分别是:5553、4377亿)。引发市场调整触发因素源于1)外围市场的调整,欧美以及亚洲其他市场均有调整;2)国内机构投资者获利较为丰厚;

  最新A股盈利与估值方面,目前已披露年报预告的约2098家,披露率约60.27%。预计全A盈利增速17.5%、沪深300指、中小板、创业板(剔除温氏、乐视网(300104,股吧))盈利增速分别13.0%、21.7%、22.5%;估值上,沪深300指、中小板指、创业板指PE(TTM)分别在15.7、33.79、40.36。企业盈利与估值匹配较好的依旧体现在主板上;

  投资建议:当前通胀整体可控,流动性平稳(Shibor:1个月利率维持在4.12%),PPI环比为正并将持续,企业盈利体现在结构性增长,我们判断在3月“两会”前,A股系统性风险不大,市场向好的基础仍然存在。行业配置方面,我们依旧主推“低估值&高流动性&受益于人民币升值”的“大金融、地产”板块。短期的市场扰动,不改“低PE&低PB&高流动性”板块的配置价值。

  细节上多交流,国金策略 李立峰/樊继拓/魏雪/艾熊峰/丁潇等